📌 오늘 알아야 할 핵심 이슈

🏛️ 미국 통화정책 및 연준 리스크

1️⃣ 트럼프, 파월에 “끔찍한 의장”…연준 건물 리노베이션 비용 낭비 이유로 해임 가능성 시사
트럼프는 “20억 달러짜리 낭비”라며 파월을 정면 비난, 정치적 해임 시사 발언으로 연준 독립성 우려 증폭.

2️⃣ 파월 해임설 일단락에도 시장은 여전히 ‘제도적 불확실성’ 반영 중
트럼프가 “해임 계획 없다”고 밝혔지만, 도이체방크는 “달러 2~3% 하락 가능성 포함된 저평가된 tail risk”라고 경고.

3️⃣ 미국 국채 장단기 금리차, 2021년 이후 최대치…채권시장 ‘트위스트 스티프닝’ 반응
5년-30년 금리차 108bp로 확대, 채권시장은 단기 하락·장기 급등의 반응으로 정책 불확실성을 반영.

4️⃣ 오늘 연준 인사 4명 발언 예정…시장, 통화정책 시그널에 민감 반응 전망
쿠글러·데일리·쿡·월러가 오늘 중 발언 예정, 6월 CPI 둔화와 맞물려 스탠스 변화 여부 주목.

🌐 무역정책 및 지정학 리스크

5️⃣ 트럼프, 150개국에 10~15% 관세 예고…소규모 아시아국부터 서한 발송 시작
8월 1일 발효 예고된 관세 서한 발송 시작, '협상용 압박 카드' 성격으로 해석되며 변동성 유발.

6️⃣ EU, 대응 관세 준비…프랑스 포함 6개국이 강경 대응 시사
트럼프의 30% 관세 위협 이후, 유럽은 美 서비스업 대상 보복조치 시사하며 압박 수위 상향 중.

7️⃣ 美-EU 협상, 8월 1일 전 잠정 합의 목표…협상 재개 및 긴장 공존
EU 통상담당 위원이 워싱턴 방문 중이며, 협상 타결 희망과 보복 대응 병행 준비 동시 진행 중.

8️⃣ **미국 기업의 중국 내 투자계획, 2025년 기준 50% 미만…2006년 이후 최저치
미중 긴장과 정책 리스크로 인해 중국 투자 계획 보유율 역대 최저, 대중 경제의 탈동조화 조짐.

💰 기업 실적 및 개별 종목 이슈

9️⃣ TSMC, 연매출 가이던스를 30%로 상향…AI 칩 수요 '지속적 강세' 확인
H20 칩 출하 재개 기대감도 반영되며, AI 칩 공급 지속성 및 경쟁력 우위 입증.

🔟 JP모간, 상반기 순이익 300억 달러로 경쟁사 압도…IB 실적 격차 확대
골드만·모건스탠리 대비 2배 이상, 시총은 BoA·씨티·웰스파고 합계 상회, 시장 지배력 과시.

1️⃣1️⃣ **씨티·웰스파고, 유로화 회사채 발행 27% 증가…'역양키본드' 시장 확대
유로 조달비용이 상대적으로 저렴해지며, 달러 불안정성과 관세 우려가 발행 트렌드 가속화.

1️⃣2️⃣ 유나이티드 항공, 실적 가이던스 하향으로 3% 하락…수요 둔화 우려 반영
연초보다 낮아진 가이던스로 여름 시즌 항공 수요 회복 둔화 우려 반영.

1️⃣3️⃣ **ADM, 트럼프 “코카콜라가 사탕수수 사용” 발언 여파로 5% 하락
옥수수 시럽 제조사인 ADM, 탄산음료 원재료 변경 가능성 언급에 직격탄.

1️⃣4️⃣ 넷플릭스 오늘 실적 발표 예정…광고 매출·구독자 성장률 주목
스트리밍 업계의 성장성 둔화 우려 속 지표 신뢰도에 시장 관심 집중.

📈 시장 전망 및 자산배분 전략

1️⃣5️⃣ JP모간 “미국 경기 침체 없다…AI·인프라가 실적 견인”
기술·통신서비스 업종 중심의 이익 성장, 중기 실적 사이클 유효하다는 분석 유지.

1️⃣6️⃣ JP모간 “인프라 투자, 고물가·고금리 시대의 핵심 포트폴리오 자산”
연평균 10% 수익률에 더해, AI 전력 인프라 수요까지 연계되며 구조적 성장 섹터로 부상.

1️⃣7️⃣ JP모간 “글로벌 분산투자, 유럽·일본이 핵심 기회지역”
ROE 개선·지배구조 개혁을 반영하지 못한 저평가 시장으로, 미국 집중 비중 조정 필요성 강조.

📰 정책·사법·사회 이슈

1️⃣8️⃣ 트럼프 예산안, 상원 51:48로 통과…PBS·NPR·대외 원조 예산 삭감 포함
공공미디어와 외교지원 예산 축소, 하원 통과 시 트럼프의 긴축형 재정 운영 본격화.

1️⃣9️⃣ ICE 법원 출석 이민자 체포 관행, 집단소송으로 번져…헌법 위반 주장 부상
이민자 권리 단체들, 법정 출석 중 체포는 위헌이라며 집단소송 제기, 연방정부와 법적 충돌 예상.

📝 상세 분석

1️⃣ 트럼프, 파월에 “끔찍한 의장”…연준 건물 리노베이션 비용 낭비 이유로 해임 가능성 시사

▪️요약:
트럼프는 파월 의장을 “끔찍한 인물”이라 비난하며, 연준 본부 건물 리노베이션에 20억 달러가 낭비되고 있다는 점을 이유로 해임 가능성을 또다시 시사했다. 이는 연준의 정치적 중립성과 제도적 신뢰성에 대한 직접적 위협으로 작용하고 있다.

▪️데이터 근거:

• 트럼프 발언: “2 billion dollars to renovate a building? This guy’s a disaster.”

• 파월 임기는 2026년까지이나, 대통령은 ‘해임 사유’가 있음을 주장할 경우, 의회를 통하지 않고도 해임 시도 가능.

• 연준 독립성 위기 시, 시장은 연방정부 신용도와 통화정책 효과성 모두에 의구심을 가짐.

• 2018년 트럼프 행정부 당시에도 파월을 향한 공개 비난은 수차례 반복됨.

▪️해석 및 전망:
트럼프의 반복적인 비난은 단순한 레토릭을 넘어, 정책 리스크의 구조적 요인으로 자리잡고 있다. 제롬 파월 해임 시도는 단기적으로 채권·외환시장에 충격을 줄 수 있으며, 중장기적으로는 미국 금융 시스템의 제도적 신뢰를 흔들 수 있다. 트럼프의 이러한 움직임은 선거가 가까워질수록 더욱 빈도와 강도가 높아질 가능성이 크며, 시장은 “정치화된 통화정책” 시나리오를 위험 프리미엄에 점진적으로 반영할 전망이다.

2️⃣ 파월 해임설 일단락에도 시장은 여전히 ‘제도적 불확실성’ 반영 중

▪️요약:
트럼프가 전날 파월 해임설 보도에 대해 “계획 없다”고 부인했음에도 불구하고, 시장은 연준 독립성 훼손 리스크를 구조적 tail risk로 간주하고 있으며, 외환 및 금리 시장에 이를 점진적으로 반영 중이다.

▪️데이터 근거:

• 도이체방크: “해임 발표 직후 24시간 이내 달러 2~3% 급락 가능성” 언급 (George Saravelos).

• 5-30년 금리 스프레드: 108bp로 2021년 이후 최대폭 (채권시장의 장단기 금리 왜곡 발생).

• DXY (달러 인덱스): 연초 대비 9% 하락, BBDXY도 8% 가까이 하락한 상황에서, Fed 리더십 불확실성은 달러에 추가 하방 압력.

▪️해석 및 전망:
연준 의장 교체 논란은 단기 해프닝으로 끝날 수 있으나, 시장은 이를 미국 통화·재정 시스템에 대한 구조적 회의로 인식하고 있다. 특히 트럼프가 ‘충성심 높은 인물’로 교체할 경우, 연준의 자율성과 시장 신뢰가 훼손될 수 있으며, 이는 달러 약세·채권 급변동성·인플레이션 기대 심리 고조로 이어질 수 있다. 시장은 당분간 파월 해임 시나리오의 불확실성 프리미엄을 유지할 것으로 보인다.

3️⃣ 트럼프, 150개국에 10~15% 관세 예고…소규모 아시아국부터 서한 발송 시작

▪️요약:
트럼프는 150개국에 10~15% 관세 부과를 검토 중이라며 관련 서한을 발송하기 시작했다. 우선순위는 소형 아시아 국가이며, 이를 통해 주요 교역 파트너(유럽·일본 등)와의 협상력을 강화하려는 전략적 압박으로 해석된다.

▪️데이터 근거:

• 트럼프 발언: “Letters going out to more than 150 countries… they don’t do much business with us.”

• 유럽연합은 30% 관세 위협 이후 강력 반발하며 보복조치 경고 중.

• 지난 인도네시아 사례처럼, 일부 국가는 서한 수령 후 단기간 내 합의에 도달한 바 있음.

• 글로벌 무역 불확실성 지수(GTV Index): 7월 중순 기준 17개월 내 최고치 도달.

▪️해석 및 전망:
이번 관세 위협은 단순한 보호무역 조치라기보다, 선택적 타겟팅과 정치적 외교 전략의 일환이다. 소형국부터 압박하고, 주요국과는 개별 협상을 병행하는 방식은 전형적인 트럼프식 협상 패턴이다. 다만 G20 및 EU의 반응이 강경해지고 있어, 8월 1일을 전후로 실질적 무역 분쟁 확대 가능성도 배제할 수 없다. 시장은 단기적으로 달러 혼조세·리스크 회피 심리로 반응할 가능성이 높다.

9️⃣ TSMC, 연매출 가이던스를 30%로 상향…AI 칩 수요 '지속적 강세' 확인

▪️요약:
세계 최대 파운드리 기업 TSMC가 2025년 연간 매출 성장률 가이던스를 30%로 상향하며 AI 중심의 반도체 수요가 여전히 강하다는 점을 입증했다. 고성능 컴퓨팅(HPC) 수요와 Nvidia의 재출하 재개 기대감이 실적 전망을 끌어올렸다.

▪️데이터 근거:

• 2025년 매출 가이던스: +30% (기존 대비 상향)

• CFO 언급: “HPC·AI 관련 주문이 강력하게 지속 중”

• Nvidia의 중국 수출용 H20 칩 출하 재개, TSMC 공급망에 직접적 긍정 영향

• 환율 리스크에 따른 3분기 수익성 하락 가능성도 CFO가 경고

▪️해석 및 전망:
TSMC의 가이던스 상향은 단순한 분기 호조가 아니라, AI 반도체 공급망 내 주도적 입지 강화를 반영한다. H20 칩 등 미국 수출 규제 완화 흐름과 맞물려 중국·동남아 수요 회복이 2025년 하반기부터 본격화될 가능성이 있다. 다만 대만달러 강세와 고객사 재고 조정 이슈는 단기 수익성에 부정적 요인으로 작용할 수 있다. 전체적으로 TSMC는 AI 2차 사이클의 핵심 수혜주로 시장 내 재평가를 받을 가능성이 높다.

🔟 JP모간, 상반기 순이익 300억 달러로 경쟁사 압도…IB 실적 격차 확대

▪️요약:
JP모간은 2025년 상반기 순이익 300억 달러를 기록하며, 투자은행(IB) 부문에서 경쟁사들과 질적 격차를 더 벌렸다. 시장 점유율과 수익성 모두에서 업계 1위를 재확인했다.

▪️데이터 근거:

• 상반기 순이익: $30B, 골드만삭스·모건스탠리 합산 대비 2배 이상

• IB 수수료 및 자산운용 실적 모두에서 선두

• JP모간 시가총액 > BoA + 씨티 + 웰스파고 시가총액 총합

• 투자등급채, M&A 자문 등 고수익 분야에서 시장 점유율 증가

▪️해석 및 전망:
JP모간의 압도적 실적은 단순한 외형 성장 이상의 플랫폼 경쟁력과 리스크 관리 역량을 반영한다. 경쟁사 대비 디지털 인프라 투자, 글로벌 고객군 확대, 인하우스 데이터 분석 기반 IB 전략 등이 복합적 성과로 연결되고 있다. 금리 정점 논란에도 불구하고, JP모간은 고금리 수혜 구조를 유지하고 있어 하반기에도 안정적 실적이 예상된다.

1️⃣5️⃣ JP모간 “미국 경기 침체 없다…AI·인프라가 실적 견인”

▪️요약:
JP모간은 미국 경제가 침체에 빠지지 않을 것이며, 기술·통신서비스 중심의 실적이 중기적으로 지속될 것이라고 전망했다. 경기 둔화 우려에도 불구하고 순환을 초월한 이익 성장 동력을 강조했다.

▪️데이터 근거:

• S&P500 이익 전망: 202526년 +610% 성장

• AI 인프라 투자 확대 → 기술/통신 섹터 중심으로 CAPEX 사이클 재점화

• 유틸리티·금융업 등 방어적 섹터도 동참 예상

• JP모간 “침체(recession)는 베이스 케이스 아님” 명확화

▪️해석 및 전망:
JP모간의 뷰는 현재 시장 내 ‘침체냐 아니냐’의 논쟁보다 섹터별 비선형 성장 구조에 주목하고 있다. AI 중심의 CAPEX, 민간 인프라 재편, 공급망 리쇼어링은 과거 경기 순환 논리를 무력화하고 있으며, ‘침체를 견디는 포트폴리오’보다 ‘성장을 추종하는 섹터’ 중심 전략이 유효할 수 있다. 이는 특히 기술/통신/인프라 섹터에 대한 벨류에이션 프리미엄 정당화 근거로 작용한다.

1️⃣8️⃣ 트럼프 예산안, 상원 51:48로 통과…PBS·NPR·대외 원조 예산 삭감 포함

▪️요약:
트럼프의 긴축 예산안이 상원을 51:48로 통과하며, 공공미디어(PBS, NPR)와 해외 원조 예산이 삭감 대상에 포함되었다. 이로써 트럼프의 ‘작은 정부’ 원칙에 기반한 재정 기조가 본격화될 수 있는 길이 열렸다.

▪️데이터 근거:

• 예산 삭감 항목: PBS, NPR, USAID, 국제기구 기여금 등

• 상원 통과 찬반 비율: 51 vs 48, 공화당 단일 표결

• 하원은 이번 주 금요일 이전 처리 예정 → 대통령 서명 직행 가능성

• 트럼프: “세금은 미국을 위해 써야 한다. 외국을 돕는 데 쓰지 않겠다.”

▪️해석 및 전망:
이번 예산안은 단순한 비용 절감이 아니라 트럼프의 대외정책·사회정책 우선순위 변화를 상징한다. 공공미디어 예산 삭감은 언론 통제 신호로도 해석될 수 있으며, 외교/안보적 측면에서는 미국의 다자외교 축소로 이어질 수 있다. 국제사회와의 협조 약화는 무역·군사·기후 협상 등 다자정책 파트너십의 약화로 연결될 수 있으며, 이는 중장기적 외교 불확실성을 높인다.

🆚 하나의 이슈, 두 개의 관점: 트럼프, 파월 의장 해임 가능성은 현실화될까?
— 단순한 정치적 압박인가, 연준 독립성을 흔드는 실질적 위협인가?

📌 이슈 배경
2025년 7월 들어 트럼프 전 대통령은 연준 제롬 파월 의장을 향해 “끔찍한 인물(disaster)”이라 비난하며, 연준 본사 리노베이션 비용(20억 달러)을 “국민 세금 낭비”라고 지적했다. 이어 해임 가능성을 시사하면서 시장은 연준 독립성 훼손과 정책 불확실성을 동시에 우려하고 있다. 트럼프는 공식적으로 해임 계획을 부인했지만, 전문가들은 이를 단순 발언으로 보지 않고 있으며, 실제 해임 가능성과 시장 파장을 두고 의견이 엇갈리고 있다.

🔵 관점① 정치적 압박 — "트럼프식 레토릭일 뿐, 실질 해임은 어렵다"

전문가 의견
• Vincent Reinhart (前 연준 고위 이코노미스트):
“연준 의장은 법적으로 오직 ‘정당한 사유(cause)’가 있을 때만 해임할 수 있으며, 지금의 비판은 정치적 압박 전술에 불과하다.”

주요 근거

• 📜 연준법상 의장 임기는 독립적으로 보장되며, 해임 사유는 법적 소송 가능성 포함

• ⚖️ 2020년 트럼프 1기에서도 수차례 해임 시사했으나 실제 행동은 없었음

• 🗳️ 선거 국면에서 연준에 압력 가하는 행위는 정치적 지지층 결집 전략일 수 있음

• 💬 트럼프 발언 직후 “해임 계획 없다”고 공식 발언, 모순된 메시지가 반복되고 있음

🧩 해석 및 전망
현재 발언은 정치적 메시지 성격이 강하며, 실제 해임 추진 시 헌법적 충돌과 사법 리스크가 불가피하다. 해임 가능성은 법적·제도적 장벽에 막혀 실현 가능성은 낮다는 평가가 우세하다. 다만 반복적 공격은 연준 정책 결정의 자율성에 심리적 압력을 줄 수 있다.

🔴 관점② 실질 위협 — "파월 해임은 정치·시장 모두에 현실적 리스크"

전문가 의견
• George Saravelos (도이체방크 글로벌 외환 리서치 총괄):
“우리는 파월 해임을 향후 몇 달간 가장 저평가된 리스크로 본다. 실제 해임 시, 달러 급락과 채권 시장 혼란이 불가피하다.”

주요 근거

• 📉 도이체방크: 해임 직후 24시간 내 달러 2~3% 하락 가능성 경고

• 📊 국채 금리곡선 왜곡: 5Y-30Y 스프레드 108bp로 2021년 이후 최고치

• 🧾 시장은 이미 후임 인선의 정치적 편향 가능성(예: Kevin Hassett 지명설)을 반영 중

• ⚖️ 사법 충돌이 현실화될 경우 연준 내부 분열 및 정책 신뢰 붕괴 위험 상존

🧩 해석 및 전망
트럼프의 해임 시사는 단순한 압박이 아니라, 실제로 제도적 충돌과 시장 교란을 초래할 수 있는 리스크 요인이다. 특히 연준 독립성 훼손은 미국의 정책 신용도 자체를 흔드는 계기가 될 수 있으며, 외환시장과 채권시장에 장기적 변동성 요인으로 남을 수 있다. 트럼프의 정치적 필요에 따라 해임 강행 가능성을 완전히 배제할 수 없다는 점에서 실질 리스크로 간주해야 한다는 견해다.

⚖️ 판단을 위한 기준 3가지

📌 결론 요약
법적으로 연준 의장 해임은 간단한 절차가 아니며, 과거 사례를 볼 때 실제 실행 가능성은 낮다는 분석이 우세하다. 그러나 시장은 트럼프의 발언을 '정치적 간섭의 신호'이자 제도적 불확실성 확대의 단초로 해석하고 있으며, 달러 약세 및 금리 변동성 확대 요인으로 반영하고 있다. 8월 FOMC 또는 연준 내부 반응, 트럼프 선거 캠프의 후속 메시지가 실제 리스크 전환 여부를 결정할 핵심 지표가 될 것이다.

📋️ 오늘 주목할 만한 상승 및 하락 종목

🟢 상승 종목 요약

🔴 하락 종목 요약

🔔 주요 일정 (한국 시간 기준)