미국 정부, 인텔 지분 10% 인수 추진: 반도체 패권 전쟁의 새로운 장

도널드 트럼프 대통령은 불과 얼마 전, 인텔의 신임 최고경영자를 향해 공개적으로 독설을 날렸습니다.

그는 사회관계망 서비스에 “인텔의 CEO는 중국 기업들과의 유착으로 심각한 이해충돌 상태에 있으며 당장 사퇴해야 한다”라고 적시했습니다.

인텔 주가는 그 발언 직후 3% 넘게 급락했습니다. 그런데 일주일도 채 지나지 않아 상황이 급반전되었습니다.

트럼프 대통령이 같은 CEO를 백악관으로 불러들여 “아주 흥미로운 만남”을 가졌다고 공개적으로 언급하며, 그의 성공 스토리를 “대단하다”라고 치켜세운 것입니다.

불과 며칠 사이에 “당장 물러나라”에서 “흥미로운 만남이었다”로 태도가 180도 바뀐 이유는 무엇이었을까요? 인텔을 되살리기 위한 어떤 극적인 거래가 오갔던 것일까요?

미국 정부의 ‘지분 인텔’ 구상과 지정학적 배경

트럼프 행정부 내부에서는 현재 미국 정부가 인텔의 지분 약 10%를 직접 확보하는 방안을 놓고 논의가 한창입니다.

이는 2022년 제정된 연방 반도체 지원법에 따른 보조금을 현금 지원이 아닌 지분 참여로 전환하는 구상입니다.

실제로 인텔에 책정된 약 109억 달러의 지원금을 주식으로 바꿀 경우 인텔 시가총액의 약 10%에 해당한다고 합니다.

백악관 대변인도 “정부가 인텔에 지분 투자를 검토 중”이라는 보도를 확인하며, 이러한 아이디어가 전례 없는 창의적 접근이라고 강조했습니다.

이러한 움직임의 이면에는 단순 기업 지원을 넘어 국가안보와 공급망 자립이라는 전략적 목표가 깔려 있습니다.

코로나19 팬데믹과 미중 기술 경쟁을 거치며, 미국 정부는 반도체와 같이 핵심 기술 산업을 해외에만 의존하는 위험성을 절감해왔습니다.

실제로 첨단 반도체 생산의 90% 이상이 아시아에 몰려 있고, 전 세계 고급 칩의 거의 전부가 대만에서 생산되는 단일 실패 지점이라는 지적까지 나올 정도입니다.

백악관에서 인텔 지분 참여를 주도하는 재무장관은 “국가 안보상 이런 취약점을 제거해야 한다”고 강조합니다. 다시 말해, 인텔을 살리는 일은 곧 미국이 반도체 공급망을 자국 내에 확보하는 일이며, 특히 중국의 기술 굴기를 견제하는 포석이라는 것입니다.

정치적 계산도 무시할 수 없습니다.

인텔은 2022년 오하이오주에 세계 최대 규모의 반도체 공장단지 건설을 약속했지만, 이후 일정 지연이 거듭되어 완공 목표가 2030년 이후로 밀려난 상황입니다.

오하이오주는 미국 제조업 중심지이자 선거 전략적으로 중요한 지역입니다. 트럼프 행정부로서는 인텔에 대한 지분 투자를 통해 이 대형 공장 프로젝트를 확실히 뒷받침함으로써 일자리 창출과 첨단 제조업 부활을 가시화하고자 하는 동기가 큽니다.

실제로 인텔의 오하이오 공장을 세계 최대 반도체 허브로 만들겠다는 약속은 트럼프의 미국 제조업 부흥 기조와도 일맥상통합니다. 요컨대 국가 안보와 지역 경제라는 두 마리 토끼를 잡기 위한 수단으로서 전례 없는 정부의 지분 참여 카드가 검토되고 있는 것입니다.

추락한 인텔: TSMC·엔비디아에 밀린 현주소

한때 글로벌 반도체의 대명사로 군림했던 인텔은 왜 정부의 구원투수를 필요로 하는 지경에 이르렀을까요?

현재 인텔이 처한 위기는 다방면에서 누적된 결과입니다.

우선 기술 주도권 측면에서 인텔은 미세공정 제조 기술의 선두 자리를 대만의 TSMC에 내준 지 오래입니다.

한때 실리콘밸리 패권의 초석이었던 인텔은 지난 수년 사이 파운드리 분야에서 TSMC에 추월당하며 제조 경쟁력을 상실했습니다.

또한 데이터센터용 CPU와 PC용 프로세서 시장에서도 경쟁사 AMD에 지속적으로 점유율을 잠식당하고 있습니다.

더 큰 흐름에서는 인텔이 모바일 및 인공지능 등 기술 지형 변화에 발 빠르게 적응하지 못한 대가를 톡톡히 치르고 있습니다.

AI 시대의 게임체인저라 불리는 고성능 그래픽칩과 AI 전용 반도체 분야에서 인텔의 존재감은 미미합니다.

반면 엔비디아는 AI 칩 수요 폭증을 바탕으로 시가총액이 인텔의 수배에 달할 정도로 앞서가 버렸습니다.

결과적으로 인텔은 급성장 중인 AI 반도체 시장에서 사실상 소외된 상황입니다. 인텔 내부 분석에 따르면 불과 몇 년 전까지만 해도 자사가 전체 AI칩 시장의 90%를 차지할 것으로 전망했지만, 현재 그 예측은 완전히 빗나갔습니다.

이러한 부진은 실적 악화로 직결되어 인텔은 2024년에 무려 188억 달러에 달하는 순손실을 기록하며 1986년 이후 첫 연간 적자를 냈습니다.

주력 제품 경쟁력 저하와 생산 공정 지연으로 제품 로드맵이 흔들리면서 고객들을 붙잡지 못한 탓입니다. 실제로 인텔은 최근 신규 파운드리 고객을 거의 유치하지 못했고, 막대한 투자를 쏟아부은 자체 파운드리 사업은 아직 적자 상태입니다.

내부적으로는 위기 돌파를 위해 대대적인 기술 로드맵을 제시했지만, 실행에 실패하며 CEO 교체라는 극약 처방이 이어졌습니다. 뒤이어 이사회는 반도체 업계 투자자 출신의 립부 탄을 새 CEO로 선임하며 방향 전환을 시도했습니다. 탄 CEO는 취임 후 대규모 구조조정과 저수익 사업 정리를 단행하며 조직을 슬림화했지만, 이러한 긴축 기조는 오하이오 공장 착공까지 늦추며 트럼프 행정부의 제조업 정책과 엇박자를 내는 측면도 있습니다.

한 시장전문가는 “미 정부가 나서서 블루칩 기업을 구하려 한다는 사실 자체가 인텔의 경쟁력이 시장의 예상보다 훨씬 취약하다는 방증”이라고 평했습니다.

소프트뱅크의 20억 달러 베팅 – 손정의는 무엇을 노리는가

이러한 상황에서 일본 소프트뱅크 손정의 회장이 인텔 구원투수로 깜짝 등장했습니다. 소프트뱅크는 인텔에 20억 달러를 투자해 지분 약 2%를 확보한다고 발표했습니다. 발표 소식에 인텔 주가는 시간외 거래에서 급등하며 시장의 관심을 증명했습니다. 이번 계약으로 소프트뱅크는 인텔의 6대 주주에 오르게 되었는데, 놀랍게도 손정의 회장은 이사회 의석이나 제품 구매 약정을 요구하지 않았습니다.

손정의 회장은 “미국의 첨단 반도체 제조 역량은 앞으로 더욱 확대될 것이고, 인텔은 그 핵심 역할을 할 것이라는 믿음을 반영한 전략적 투자”라고 밝혔습니다. 실제로 그는 최근 AI와 반도체 분야에 공격적인 베팅을 걸고 있습니다. 인텔 투자는 이러한 행보의 한 조각으로 해석됩니다.

일부 분석가들은 손정의의 이번 행보 뒤에 정치적 계산도 있다고 지적합니다. 일본 소프트뱅크가 미국 트럼프 행정부와 긴밀한 협력 관계를 구축함으로써 얻는 우호적 사업 환경을 기대한다는 것입니다.

흥미로운 점은 인텔의 립부 탄 CEO가 과거 소프트뱅크 이사회 멤버였다는 점입니다. 탄 CEO는 반도체 투자자로 명망이 높아 손정의 회장과도 친분이 두터운 것으로 알려졌습니다. 결국 이러한 인연이 소프트뱅크의 지분 투자로 이어졌다는 해석도 나옵니다.

잃어버린 반도체 왕좌: 인텔과 미국의 추락

인텔에 대한 이번 구명 시도는 미국 반도체 산업 전체가 겪은 역사적 부침과 맞물려 있습니다. 한때 세계 반도체를 제패했던 미국이 어떻게 주도권을 상실하게 되었는지, 인텔 몰락의 역사적 맥락을 짚어볼 필요가 있습니다.

1960년대와 70년대, 실리콘밸리를 중심으로 반도체 혁명을 일으킨 것은 미국이었고, 인텔은 마이크로프로세서 개발로 그 선봉에 섰습니다. 그러나 1980년대 일본 기업들이 메모리 반도체 시장을 장악하면서 미국은 한 차례 위기를 겪었고, 이때 정부와 민간이 손잡고 반격에 나섰던 전례가 있습니다. 이후 1990년대와 2000년대에는 PC 시대의 폭발적 성장과 함께 인텔의 CPU가 세계 표준이 되면서 인텔은 두 번째 전성기를 누렸습니다.

하지만 스마트폰과 인공지능의 시대가 도래하며 인텔은 변화에 적응하지 못했습니다. 2010년대 후반 공정 개발 지연으로 로드맵이 무너졌고, 그 사이 TSMC는 세계 최대 고객들을 흡수하며 초격차를 벌렸습니다. 결국 인텔은 설계와 제조 양 측면에서 경쟁 우위를 모두 상실하고 말았습니다.

이런 상황에서 미국 정부는 2022년 반도체 지원법을 제정해 500억 달러가 넘는 보조금과 세액공제를 투입했습니다. 인텔은 최대 보조금 수혜 기업이 되었고, 군용 반도체 공급 계약도 맺었습니다.

그러나 민간 주도의 자발적 실행에는 한계가 있었고, 인텔의 부진이 계속되자 정부가 직접 개입하는 단계까지 오게 된 것입니다.

국가가 기업에 손대다: 트럼프 행정부의 산업정책 실험

현재 진행 중인 인텔 지분 인수 논의는 미국 산업정책의 큰 방향 전환을 상징합니다. 전통적으로 미국은 자유시장 원칙에 따라 정부가 개별 기업 경영에 개입하지 않는 노선을 취해왔습니다. 그러나 트럼프 대통령은 이번 인텔 건을 계기로 국가가 지분을 통해 기업을 구하고 키우는 전략을 시험하려는 듯합니다.

경제팀은 이를 “미국을 위한 투자 회수” 관점에서 옹호합니다.

상무장관은 “그간 거액 보조금을 공짜로 주고 있었다”며 이제는 “돈을 주는 대가로 지분을 받아와 미국 국민이 성공의 과실을 공유해야 한다”고 주장했습니다. 실제 내부 구상안에 따르면 정부가 인텔 지분을 취득하더라도 의결권이 없는 주식으로 한정해 경영 간섭은 최소화하되, 인텔이 회생해 주가가 오를 경우 그 차익은 국민 몫이 되도록 하겠다는 것입니다.

이러한 국가 개입을 두고 “미국이 중국의 방식을 따라 하는 것 아니냐”는 비판도 나옵니다. 그러나 반도체, 철강, AI칩 같은 전략 산업에서는 국가안보 논리가 앞선다는 점에서, 트럼프 행정부는 자유시장보다 안보를 우선하는 새로운 길을 열고 있습니다.

미중 반도체 전쟁과 인텔의 미래

이번 미국 정부의 인텔 지분 참여 추진은 미중 기술패권 전쟁의 한 단면이기도 합니다. 중국 정부는 거대한 기금을 조성해 자국 반도체 굴기를 밀어붙이고 있고, 미국은 이에 맞서 중국의 첨단칩 접근을 원천 차단하는 동시에 국내 산업 보호에 나서고 있습니다.

결국 인텔 지분 지원 구상은 미국이 주도권을 놓치지 않으려는 반도체 전쟁의 일부입니다. 이 전쟁에서 국가들은 보호무역, 보조금, 그리고 주주로서의 개입까지 총동원하고 있습니다. 인공지능, 반도체, 희토류 같은 전략 분야에서는 국경을 초월한 시장보다 국익이 우선되는 시대가 도래한 것입니다.

과연 인텔이 다시 한 번 미국의 자존심으로 부활할 수 있을까요? 정부 지원과 외부 투자가 이어지면서 인텔은 오랜만에 든든한 동력을 확보했습니다. 그러나 여전히 격차는 크고, 글로벌 고객들이 인텔을 외면할 가능성도 존재합니다.

결국 향후 몇 년이 인텔의 명운을 가를 것입니다.

📌 오늘 알아야 할 핵심 이슈

📊 글로벌 증시·투자 심리

1️⃣ 엔비디아 급락, 나스닥·S&P 동반 하락
엔비디아가 -3.5% 하락(4개월 만의 최악 낙폭) 하며 기술주 매도세가 확산.
이로 인해 나스닥과 S&P500이 동반 약세를 보이며 글로벌 증시 전반 투자심리 위축.

2️⃣ 인텔, 단기 조정세 진입
트럼프와의 백악관 회동 후 7거래일 동안 +27% 급등했던 인텔이 숨 고르기.
밸류에이션 부담과 ‘닷컴버블 수준 PE’ 논란 속에 -1.5% 하락.

3️⃣ AI 투자 효과 논란, MIT 보고서 충격
MIT 분석에 따르면 95%의 기업 AI 프로젝트가 수익 창출 실패.
AI 투자 붐이 ‘버블’로 이어질 수 있다는 우려가 확산하며 테크주 전반에 압력.

4️⃣ 미 국채 10년물 금리 4.30% 부근
3일 연속 약세 후 반등, 현재 4.30% 수준에서 관망세.
연준 금리 인하 기대감은 여전히 반영되어 있으나 장기금리는 강세.

5️⃣ 크레딧 스프레드, 1998년 이후 최저
투자등급 회사채 스프레드가 26년 만의 최저치로 축소.
BofA·HSBC는 낙관적이지만, 골드만삭스는 “시장 취약성 커지고 있다” 경고.

💵 통화정책·연준

1️⃣ 연준 의사록, 두 명의 이탈표 주목
7월 FOMC에서 월러·보우먼 위원이 동결에 반대하며 인하 필요 주장.
시장에서는 9월 금리 인하 가능성을 80% 수준까지 반영.

2️⃣ 파월, 잭슨홀 발언에 관심 집중
시장은 최소 0.25% 인하를 기대하고 있으나, 파월은 ‘데이터 의존적’ 기조 유지할 전망.
확실한 인하 신호가 없을 경우 주식 등 위험자산이 다시 흔들릴 가능성.

3️⃣ PIMCO, 향후 5년 내 경기침체 가능성↑
재정적자 확대와 제한된 정책 여력 지적, 불황 시 대응 수단이 줄어든다고 경고.
그러나 연준의 금리 인하 여력은 충분, 3%대까지 인하 가능성 있다고 전망.

🌍 글로벌 거시·물가

1️⃣ 영국 7월 물가, 18개월 최고치
소비자물가 +3.8%, 서비스 물가 +5%로 예상보다 높게 상승.
영란은행의 금리 인하 속도가 예상보다 늦춰질 수 있다는 우려 부각.

2️⃣ 인도-중국 관계 개선, 모디 총리 방중 추진
모디 총리가 7년 만에 중국을 방문할 예정, 시진핑과 정상회담 가능성.
미·인도 간 무역 갈등 속 중국과의 협력 강화로 전략적 균형 모색.

🏛️ 미국 정치·정책

1️⃣ 트럼프, 대중 관세 현상 유지 방침
재무장관 베선트 “10% 대중 관세 유지가 최적”이라며 당분간 변화 없다고 언급.
11월 휴전 연장 전까지 큰 갈등 없이 현상 유지가 이어질 전망.

2️⃣ 트럼프, 채권 690건 매입… 총액 103.7억 달러
취임 직후부터 기업·지자체 채권을 직접 매입, 퀄컴·홈디포·메타 포함.
자신의 정책에 영향을 받는 기업들까지 보유해 이해상충 논란 가능성.

3️⃣ 트럼프, 리오틴토·BHP CEO와 회동
아리조나 구리 광산 개발 프로젝트 논의, 미국 내 공급망 강화 목적.
완공 시 미국 구리 수요 25%를 40년간 충당할 수 있는 규모.

🏢 기업·실적

1️⃣ 메타, AI 조직 4개 부문으로 개편
저커버그 “슈퍼 인텔리전스 개발” 목표 선언, 연간 72조 원 이상 AI 투자 지속.
내부 인사 갈등과 개방형 모델 전략 논쟁 등 과제가 여전.

2️⃣ 홈디포, 매출 회복… 소규모 프로젝트 중심
소규모 주택 수리·리모델링 수요 회복으로 매출 반등.
다만 금리 부담 탓에 욕실·주방 등 대형 리모델링 수요는 여전히 약세.

3️⃣ 톨브라더스·제임스하디, 주택시장 약세 반영
미국 신규 주택 및 리모델링 수요 둔화로 실적 가이던스 하향 조정.
주택 건설·자재 시장이 경기 둔화 압력에 직접 노출.

4️⃣ 레이지보이, 실적 쇼크로 -24% 폭락
비용 급등과 매장 트래픽 감소, 프리미엄 브랜드 조이버드 부진이 원인.
투자자 신뢰 타격으로 주가 급락세 확대.

5️⃣ 타깃·로우스·TJX, 실적 발표 대기
홈디포 호실적 이후 기대감 있지만, 할인 경쟁 격화가 리스크.
마진 압박이 커져 수익성 둔화 우려.

6️⃣ 맥도날드, 세트메뉴 가격 15% 인하
소비자 지출 위축 대응 차원에서 가격 인하 단행.
경기 둔화 국면에서 ‘저가 전략’ 본격화.

7️⃣ 팝마트, 라부 인형 열풍으로 주가 급등
CEO “연간 매출 목표 초과 가능” 발언에 4개월 만의 최대 상승.
신제품 미니 버전 출시로 추가 수요 기대.

⚡ AI·테크 산업

1️⃣ AI 투자 과열 논란, 경제 의존도 심화
데이터센터 투자가 성장 동력으로 자리 잡았지만, 95% 프로젝트 수익화 실패 논란.
테크 기업들의 투자 지속 여부가 시장과 경기 모두의 핵심 리스크.

2️⃣ 반도체주, 과열 포지션 리스크
PIMCO “AI 투자 둔화 시 반도체주 직격탄 가능성” 경고.
엔비디아 급락이 투자심리 변화를 알리는 신호가 될 수 있음.

3️⃣ 샘 알트먼, AI 투자 과열 인정
“투자자들이 지나치게 흥분했다” 발언, 버블 논란 공식화.
다만 기업들의 대규모 인프라 투자가 이어지고 있어 단기 둔화는 제한적.

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