🔴미국-중국, 이번 주말에 관세전쟁 이후 첫 무역 협상

📌 오늘 알아야 할 핵심 이슈

1️⃣ 미중, 스위스에서 고위급 무역 협상 시작
미국과 중국이 145% 수준의 상호 관세를 완화하기 위한 협상에 착수, 미국은 초기 제스처로 60% 수준까지 관세 인하를 검토 중. 중국은 희토류 수출 통제 완화와 펜타닐 관련 협력을 카드로 제시.

2️⃣ 중국의 대미 수출 21% 급감, 유럽·아시아 수출로 보완
중국의 4월 대미 수출이 전년 대비 21% 감소, 대신 아시아와 유럽 수출은 각각 +20%, +8% 증가. 이는 중국산 저가 제품이 글로벌 시장을 다시 압도할 수 있다는 우려를 키움.

3️⃣ BNP파리바: 관세 인하 기대감 과도, 여전히 불확실성 고조
BNP파리바 이사벨 마테오스는 “이번 미중 회담은 디에스컬레이션(관세 완화)의 시작점일 뿐이며, 90일 내 일부 관세 철폐가 베이스라인 시나리오”라고 평가. 50~60% 관세 수준도 여전히 무역에는 타격.

4️⃣ 미국 10년물 금리 10bp 급등 후 횡보, 2년물은 1.5bp 하락
전날 급등했던 10년물 국채 수익률이 3.38% 수준에서 횡보, 단기물은 소폭 하락. 시장은 무역 협상 결과를 대기 중이며, 금요일 Fed 위원들 연설 대거 예정.

5️⃣ 미국 기업 실적 시즌 마무리, 불확실성 언급 9천 회 돌파
이번 분기 실적 발표에서 기업들이 “uncertainty(불확실성)”이라는 단어를 9,000회 이상 언급. 이는 팬데믹 당시보다 많은 수준이며, 애플은 관세 지속 시 9억 달러 손실 가능성 언급.

6️⃣ 익스피디아, 미국 여행 수요 부진으로 -9.4% 급락
미국 입국 관광 수요 감소로 익스피디아가 실적 가이던스를 하향, 주가가 -9.4% 급락.

7️⃣ 핀터레스트, AI 기반 광고 매출 확대 기대감으로 +13% 급등
MAU 5.7억 명 기반의 AI 전략 강화 발표 후 주가 +13% 급등. 광고주 유치 기대감 반영.

8️⃣ 리프트, 가격 인하 전략으로 +7.5% 상승
리프트가 시장 점유율 확대 위해 가격 인하 시행. 예약 수요 +16% 증가 발표 이후 주가 +7.5% 상승.

9️⃣ 미국, 고소득층에 대한 세율 인상 추진…최고세율 39.6%로
트럼프 행정부가 연소득 250만 달러 이상에 대해 기존 37% → 39.6%로 세율 인상 추진. 이는 2017년 감세법 일부 균형 차원으로 해석됨.

🔟 독일 DAX 지수 사상 최고치, 미국은 올해 -2.3% 하락 중
유럽 주식시장은 상대적으로 강세. 미국 S&P500은 올해 들어 -2.3% 하락, 기술주 중심 반등은 있으나 뚜렷한 방향성 없음.

1️⃣1️⃣ 포드·GM, 관세로 인한 피해액 50억 달러 이상 전망
포드와 GM은 이번 실적 발표에서 향후 수십억 달러 규모의 손실 가능성을 경고. 애플·디즈니 등도 가이던스 하향 또는 보류.

1️⃣2️⃣ IAG, 보잉·에어버스 항공기 71대 대규모 주문
영국-미국 간 무역협정 체결 직후 IAG가 보잉·에어버스 항공기 71대 주문. 보잉은 주로 영국, 에어버스는 EU 소속 항공사로 배분 예정.

1️⃣3️⃣ 인도-파키스탄 군사 충돌 우려…북부 도시 군기지 겨냥 공격 주장
인도 국방부는 파키스탄 드론 및 미사일 공격을 방어했다고 발표했으나, 파키스탄은 이를 정치적 주장이라며 부인.

1️⃣4️⃣ 신임 교황 레오 14세, 시카고 출신 최초 미국인 교황 탄생
화이트삭스 팬인 시카고 출신 교황이 선출되며 세계적 화제. 바티칸에서 첫 미사 집전.

📝 상세 분석

1️⃣ 미중 무역협상, 스위스에서 재개…관세 145% → 60%로 인하 논의 🌐
▪️ 요약:
미국과 중국은 제네바에서 고위급 무역협상을 재개하며, 상호 부과된 최대 145% 수준의 관세를 60%로 인하하는 방안을 논의 중이다. 이는 디에스컬레이션의 신호이자 글로벌 교역 정상화의 출발점으로 해석된다.

▪️ 데이터:

• 미국이 중국산 제품에 부과한 평균 관세율: 145% (2025년 기준)

• 논의 중인 1단계 인하 목표: 60% 수준

• 중국 측 양보안: 희토류 수출 규제 완화, 펜타닐 단속 협력

• BNP Paribas 이사벨 마테오스: “이번 회담은 기대 수준을 초과하지 않는 ‘중앙 시나리오’에 부합하는 수준”

▪️ 해석 및 전망:
과거 2019년 1차 무역합의 당시에도 첫 회담 직후 시장은 긍정적 반응을 보였으나, 실질적인 관세 철회는 수개월이 걸렸다. 이번 회담 역시 90일 협상기간 내 부분적 관세 완화 → 추가 단계로의 이행 순서를 밟을 가능성이 높다. 다만 협상이 결렬될 경우, 상호 무역액이 6,900억 달러에서 급감하는 최악의 시나리오도 배제할 수 없다.

2️⃣ 중국 4월 대미 수출 21% 급감…EU·아시아로 수출 전환 📦
▪️ 요약:
고율 관세로 인해 중국의 4월 대미 수출이 전년 동기 대비 21% 감소했고, 유럽과 아시아로의 수출 비중이 확대되었다. 이는 글로벌 공급과잉 우려를 자극하며 유럽 정치권의 반덤핑 압박을 부추기고 있다.

▪️ 데이터:

• 중국 → 미국 수출 감소율: -21% (4월 YoY)

• 중국 → 아시아 수출 증가율: +20%

• 중국 → 유럽 수출 증가율: +8%

• 유럽연합 통상총국 보고서(5월): “중국산 태양광 패널·배터리·의류의 저가 덤핑 위험 고조”

▪️ 해석 및 전망:
EU는 이미 2024년 하반기부터 중국산 전기차와 태양광 부품에 대한 조사를 확대 중이며, 이번 데이터는 추가 제재 조치로 이어질 수 있다. 미국이 관세를 유지할 경우, 중국산 제품의 우회 수출(Trade Diversion) 가능성도 높아져, 글로벌 공급망 내 재고 과잉 및 가격 왜곡을 야기할 전망이다.

3️⃣ 미국 기업 실적발표 마감…‘Uncertainty’ 9천회 언급, 역대 최고 📉
▪️ 요약:
2025년 1분기 실적 시즌이 마무리되면서 미국 기업들이 ‘불확실성’을 역대 최다인 9,000회 이상 언급했다. 무역·금리 정책 불확실성이 높아지며 애플, 포드, GM 등 주요 기업이 구체적인 가이던스를 철회하거나 하향 조정했다.

▪️ 데이터:

• ‘Uncertainty’ 언급 횟수: 9,023회 (Bloomberg 집계, 역대 최대)

• 애플: 관세 지속 시 손실 예상 규모 9억 달러

• 포드·GM: 관세로 인한 잠재 손실 50억 달러 이상

• Bloomberg Intelligence: “가이던스를 제시한 기업 비중 56% → 39%로 하락 (QoQ 기준)”

▪️ 해석 및 전망:
기업 실적에 대한 신뢰가 약화되면서 미래 현금흐름 추정 모델이 흔들리는 상황이다. 과거 2020년 팬데믹 시기와 유사하게, 실적이 아닌 정책 및 매크로 변수에 따른 단기 모멘텀이 지배하는 장세로 전환되고 있다. 향후 5월 중 예정된 Walmart, Home Depot 실적이 소비 축의 신뢰도 회복 여부를 가늠하는 잣대가 될 것이다.

4️⃣ 트럼프, 고소득층 세율 인상 제안…‘균형 감세’ 카드로 활용 💰
▪️ 요약:
트럼프 행정부는 감세 패키지의 재정 중립성을 맞추기 위해 고소득층(연 250만 달러 이상)에 대한 소득세율을 기존 37%에서 39.6%로 인상하는 방안을 제안했다. 이는 중산층 반발을 줄이기 위한 상징적 조치로 해석된다.

▪️ 데이터:

• 인상 대상: 개인 소득 $2.5M 이상, 부부 $5M 이상

• 세율 변화: 37% → 39.6%

• 증가 예상 세수: 10년간 약 $700억 (Bloomberg 추산)

• 트럼프 2017년 감세안 기준: 법인세율 35% → 21% 인하, 상속세 면제 한도 2배 확대

▪️ 해석 및 전망:
해당 조치는 공화당 전통의 감세 기조와는 배치되지만, 포퓰리스트 공화당 의원들의 지지를 유도할 수 있는 타협 카드로 기능할 수 있다. 하지만 세율 인상이 실질 세부담을 키우는 수준은 아니며, 대다수 자산가의 실효세율에는 영향 미미. 오히려 시장에서는 이를 통해 보다 강력한 법인세 감면 신호로 해석할 수 있다는 점에서 위험요인은 제한적이다.

5️⃣ 익스피디아, 미국 입국 수요 둔화로 -9.4% 급락 ✈️
▪️ 요약:
여행 플랫폼 익스피디아는 미국 입국 여행 수요 둔화로 실적 가이던스를 하향 조정했으며, 이에 따라 주가는 전일 대비 9.4% 급락했다. 이는 미국이 글로벌 소비자 신뢰를 상실하고 있다는 신호로 해석된다.

▪️ 데이터:

• Expedia 주가 하락폭: -9.4% (5/9 종가 기준)

• TSA 4월 입국자 수: 전년 대비 -3.8% 감소

• Booking.com: 미국 내 예약 증가율 YoY +2.1%, 전 분기 +7.3% 대비 둔화

• Citi: “2025년 여름 해외여행객의 미국 내 소비 감소가 리오프닝 이후 첫 역성장 징후”

▪️ 해석 및 전망:
미국의 대외 무역·정치 리스크가 글로벌 소비자 행동에 영향을 미치기 시작한 조짐으로, 관광·소비·항공 업종 전반의 하방 압력이 커지고 있다. 중장기적으로는 미국 내 고가 숙박 및 소비재 브랜드의 리레이팅 요인이 될 수 있으며, 특히 고객기반이 외국인에 의존적인 항공사나 호텔 ETF에 대한 주의가 필요하다.

6️⃣ 핀터레스트, AI 기반 광고 전략 강화로 +13% 급등 📈
▪️ 요약:
핀터레스트는 AI 기술을 기반으로 한 광고 최적화 전략이 주효하며 1분기 실적 발표 이후 주가가 +13% 급등했다. 특히 사용자 기반 확대와 광고 단가 상승이 동시 발생하면서 플랫폼 비즈니스 모델의 견고함을 재확인시켰다.

▪️ 데이터:

• 주가 반응: +13% (5/9 종가 기준)

• 월간 활성 사용자(MAU): 5.7억 명 (전년 대비 +12%)

• 광고 매출 증가율: +18% YoY, 평균 CPM 상승

• CEO: “AI 기반 추천 알고리즘이 광고주 ROAS(광고 투자수익률) 20% 향상에 기여”

▪️ 해석 및 전망:
핀터레스트는 플랫폼 내 커머스 기능 확대보다는 AI 광고 추천 정밀도 강화에 집중하며, 틈새형 수익 모델을 정립하고 있다. 메타, 구글과의 경쟁이 치열한 상황에서 소셜 플랫폼 중 가장 효율적인 ROI 모델을 갖췄다는 점은 기관 자금 유입 가능성을 높인다. 다만 사용자의 직접 구매 전환률은 아직 낮아 커머스 연동 강화 여부가 향후 관건이 될 것이다.

7️⃣ 리프트, 가격 인하 전략 효과로 +7.5% 상승…시장 점유율 회복 시도 🚕
▪️ 요약:
리프트는 최근 이용 요금 인하 전략을 통해 1분기 예약 건수가 전년 대비 +16% 증가하며 시장 점유율 회복의 신호를 보였다. 이에 따라 주가는 +7.5% 상승했다.

▪️ 데이터:

• 주가 반응: +7.5% (5/9 프리마켓 기준)

• 예약 건수 증가율: +16% YoY

• 평균 운행 단가(ARPR): -4.2%

• Uber 대비 점유율: 2024년 말 기준 21% → 2025년 1분기 24.5%로 소폭 반등

▪️ 해석 및 전망:
리프트는 중단기 실적 악화를 감수한 채 볼륨 중심 성장 전략을 택하며, Uber와의 가격 경쟁에서 다시 존재감을 보이기 시작했다. 이는 팬데믹 이후 지속되던 점유율 감소 흐름에 처음으로 브레이크가 걸린 사례다. 다만, 손익분기점 도달까지는 여전히 시간이 필요하며, 단가 회복 없는 성장 모델은 재무적 지속성에 의문을 남긴다.

8️⃣ IAG, 보잉·에어버스 항공기 71대 대규모 발주…무역협정 수혜 반영 ✈️
▪️ 요약:
IAG는 영국-미국 간 무역협정 체결 직후 보잉과 에어버스로부터 총 71대의 항공기를 주문하며 장거리 노선 확대 전략을 재개했다. 이는 영미 간 무역 장벽 완화와도 밀접한 관련이 있다.

▪️ 데이터:

• 총 발주 규모: 71대 (보잉 + 에어버스 혼합)

• 보잉 기체 배정: 영국 소재 항공사 (British Airways 등)

• 에어버스 기체 배정: EU권 항공사 (Iberia, Aer Lingus)

• IAG의 2025년 장거리 노선 목표: 전년 대비 +18% 증가

▪️ 해석 및 전망:
이번 대규모 발주는 무역정책과 상업 전략이 직접적으로 결합된 사례로, 양국 간 관세 장벽 완화가 실질 발주로 이어졌음을 보여준다. 특히 보잉 기체의 영국 배정은 트럼프 행정부의 대영특혜 정책과 일치, 에어버스 기체의 EU 집중 배정은 향후 EU-미국 무역협상 레버리지로 활용될 가능성이 있다. 장기적으로는 정치적 수혜를 받은 항공 OEM 간 지역적 분할 수주 패턴이 고착화될 수 있다.

9️⃣ 트럼프, 부유층 증세 통해 감세안 균형 시도…순증세 효과는 제한적 📊
▪️ 요약:
트럼프 행정부가 중산층 중심의 감세안 추진과 함께, 고소득층에 대한 증세를 통해 정책 균형을 시도하고 있다. 그러나 실제 세수 증가 효과는 제한적이며, 부의 재분배보다는 정치적 명분 확보에 가깝다는 평가가 지배적이다.

▪️ 데이터:

• 인상 세율: 현행 37% → 39.6%

• 대상: 개인 $2.5M 이상, 부부 $5M 이상 소득자

• 순세수 증가 추정치: 연간 70억 달러 (CBO 기준)

• 동일안 포함 감세 총액: 약 2.3조 달러 규모

▪️ 해석 및 전망:
부유층 증세는 정치적 포퓰리즘을 겨냥한 상징 조치일 가능성이 크며, 실질 세수 확대보다는 재정적 중립성 내러티브 강화에 가깝다. 금융시장에서는 해당 세율이 자산시장 전반에 큰 영향을 주지 않을 것으로 보고 있으나, 장기적으로 고소득층 대상 구조적 세제 개편(자본이득세 등)으로 확대될 경우, 자산 재배분 전략에 영향을 줄 수 있음에 주의해야 한다.

🔟 유럽 증시, 미국보다 회복 탄력 커져…DAX 사상 최고치 경신 🇩🇪
▪️ 요약:
독일 DAX 지수가 사상 최고치를 경신하며, 최근 미국보다 유럽 주식시장의 회복 탄력이 더 강하게 나타나고 있다. 이는 미국발 정책 리스크 회피, 유로존 소비 회복, 구조적 저금리 기조의 결합 효과로 풀이된다.

▪️ 데이터:

• DAX 지수: 18,727포인트 (사상 최고치 경신)

• S&P500 YTD 수익률: -2.3%

• 유럽 ETF 자금 유입: 3주 연속 순유입 (Bloomberg)

• ECB, 기준금리 동결 기조 지속 / 유로존 CPI: +2.4% YoY

▪️ 해석 및 전망:
투자자들은 미국의 무역 리스크, 증세 논란, 실적 불확실성을 회피하며 상대적 안정 자산으로서 유럽에 주목하고 있다. 특히 독일은 인플레이션 안정과 산업 재편이 동시에 이뤄지며 전통 제조업 기반 회복이 가속화되고 있다. 그러나 미국의 관세정책이 유럽으로 확산될 경우, 경기 수출주 중심의 하방 리스크 전이 가능성도 존재하므로 유럽 주식도 방향성 확인 후 접근이 필요하다.

1️⃣1️⃣ 인도-파키스탄 군사 긴장 고조…북부 도시 군기지 공격 주장 ⚔️
▪️ 요약:
인도 국방부는 파키스탄이 자국 북부 도시의 군 기지 여러 곳을 드론과 미사일로 공격했다고 발표하며 군사적 긴장이 급속히 고조되었다. 파키스탄은 이를 정치적 선동이라고 반박했다.

▪️ 데이터:

• 인도 국방부 발표: 북부 3개 도시 군사기지 공격

• 공격 수단: 드론 + 미사일 복합

• 인명 피해: 공식적으로 보고 없음

• 파키스탄 외교부: “근거 없는 주장…선거 앞둔 정치적 계산”

▪️ 해석 및 전망:
이번 충돌은 직접적인 인명 피해 없이 확전 가능성을 낮추는 동시에, 모디 정부의 안보 프레임 강화 시도로 해석될 수 있다. 과거 2019년 발라코트 공습처럼, 국경선 무력시위는 인도 증시 단기 조정 및 채권시장 불안 요인으로 작용해왔다. 그러나 외환보유고가 탄탄한 인도는 외자이탈보다는 국채 수익률 상승과 환율 변동성 확대 쪽에 노출될 가능성이 크다.

1️⃣2️⃣ 교황청, 최초의 미국인 교황 ‘레오 14세’ 선출 ⛪
▪️ 요약:
시카고 출신의 ‘밥’이라는 평신도 출신 인물이 레오 14세라는 이름으로 제267대 교황으로 선출되었다. 이는 종교계뿐 아니라 지정학적 불확실성이 고조된 상황에서의 상징적 변화로 평가된다.

▪️ 데이터:

• 국적: 미국 (시카고 출신)

• 집전 미사: 5월 11일(일), 성베드로 광장 공식 미사 예정

• 과거 사례: 미국 출신 교황은 가톨릭 역사상 최초

• 교황청 입장: “전통과 개혁을 조화롭게 연결할 인물”

▪️ 해석 및 전망:
교황의 국적은 가톨릭 신자 분포의 중심이 유럽에서 북미 및 남미로 이동했음을 반영한다. 특히 레오 14세는 신학적 보수성과 문화적 개방성을 함께 지닌 인물로, 향후 교황청의 정치적 메시지(기후, 전쟁, 인권 등)가 보다 미국식 영향력을 띨 가능성이 있다. 이는 국제기구 및 다자 협력에서도 가톨릭 기반 국가들의 발언력 증가로 이어질 수 있음을 시사한다.

1️⃣3️⃣ 미국 실적시즌 마무리…S&P 500 기업 70%가 예상치 상회 📊
▪️ 요약:
2025년 1분기 실적 시즌이 마무리되며, S&P 500 기업 중 약 70%가 시장 기대를 상회하는 실적을 발표했다. 그러나 기업들의 가이던스는 대부분 보수적으로 유지되었고, ‘uncertainty’ 언급은 팬데믹 이후 최대치를 기록했다.

▪️ 데이터:

• 실적 서프라이즈 비율 (S&P500): 약 70%

• 평균 EPS 서프라이즈 폭: +3.2% (전년 동기: +5.8%)

• 가이던스 철회 기업 비율: 39% (전 분기 28%)

• 'uncertainty' 언급 횟수: 9,000회 이상 (Bloomberg 기준 역대 최다)

▪️ 해석 및 전망:
표면적으로는 긍정적인 실적 시즌으로 평가되지만, 전략적 침묵(guidance pullback)은 무역·정치 불확실성이 고조됨을 방증한다. 실적 서프라이즈가 주가에 선반영되지 않은 점은 기관들의 펀더멘털에 대한 신뢰 부족을 의미하며, 이는 향후 기업별 차별화 장세 심화 및 bottom-up 접근 강화로 이어질 가능성이 높다. 특히 Walmart, Home Depot, Nvidia의 다음 실적이 향후 1개월간 방향성의 분수령이 될 것이다.

1️⃣4️⃣ 기술주의 구조적 회복세…Capex·매출은 상위 기업에 집중 ⚙️
▪️ 요약:
기술주들은 1분기에도 견고한 실적을 이어갔으며, 대규모 Capex 투자와 플랫폼 확대 전략이 Mag7 중심으로 집중되고 있다. 하지만 일부 기업은 실적 성장 둔화 조짐도 나타나고 있어 ‘옥석 가리기’ 국면이 본격화되고 있다.

▪️ 데이터:

• 메타 + 알파벳 Capex 합계: 약 700억 달러 (연환산 기준)

• Nvidia 실적 발표 예정일: 5월 28일

• 마이크로소프트, 애플 주가: 4월 저점 대비 +15~20% 회복

• 실적 가이던스 하향 기업 비율: 기술 섹터 내 24% (전분기 9%)

▪️ 해석 및 전망:
Nvidia·마이크로소프트 등 AI 중심 Capex 수혜주가 시장을 리드하고 있으나, 실적 양극화가 심화되면서 중소형 기술주나 광고의존 플랫폼은 모멘텀 약화 가능성이 크다. 기관자금은 대형 플랫폼 → 실적 안정 → AI 파이프라인 확보 기업 중심으로 재배분되고 있으며, 이는 Nasdaq 내부에서도 성장률 대비 Valuation 간극이 확대되는 방향으로 반영되고 있다.

🆚 하나의 이슈, 두 개의 관점: 미중 무역협상, 관세 완화로 이어질 수 있을까?
— 대중 관세 145% → 60% 인하 협상 시도…시장의 기대감은 정당한가, 지나친가?

📌 이슈 배경
2025년 5월 11~12일, 미국과 중국은 스위스 제네바에서 고위급 무역협상을 재개할 예정이다. 양국은 현재 상호 평균 145% 수준의 보복 관세를 부과 중이며, 미국은 이를 60% 수준으로 인하하는 초기 합의안을 제시할 계획이다. 이에 따라 시장은 글로벌 공급망 안정과 인플레이션 완화 기대를 반영하고 있지만, 일부 전문가는 협상 실패와 정치적 계산이 앞선 결과 도출 지연 가능성을 제기하고 있다.

🔵 관점① 낙관론 — “정치적 유인 충분, 1단계 관세 완화는 현실적 결과”

전문가 의견
• Isabelle Mateos y Lago (BNP Paribas 수석 이코노미스트):
"145% 관세는 사실상 무역봉쇄 수준이며, 이를 낮추는 건 미국 소비자·기업 모두에게 유리한 명분 있는 카드다. 이번 회담은 중앙 시나리오에 부합하는 결과로 이어질 가능성이 높다."

주요 근거

📉 미국 소비자물가: 4월 CPI 3.3%, 식품·재화 항목은 여전히 상승세 지속
📊 희토류·펜타닐 문제에 대한 중국 측 양보 시도 확인 (Bloomberg, 5/8 보도)
📈 미 백악관 내부 보고서: 대중 관세가 연간 소비자 부담 약 1,200억 달러 유발
💬 과거 사례: 2019년 1차 무역합의도 3개월 내 관세 인하로 이어짐

🧩 해석 및 전망
양국 모두 자국 내 물가 부담, 수출 둔화, 기업 투자 위축이라는 공통 리스크에 직면해 있으며, 특히 트럼프 정부는 재선 전략상 증시 방어가 필요하다는 점에서 협상 의지가 높다. 60% 수준의 관세 인하는 상징성과 실효성을 모두 갖춘 절충안으로 작용할 가능성이 높으며, 협상은 1단계 인하로 귀결될 가능성이 우세하다는 평가.

🔴 관점② 회의론 — “협상 타결 가능성 과대평가, 정치적 쇼에 그칠 우려”

전문가 의견
• Stephen Roach (前 모건스탠리 아시아 회장, 예일대 교수):
"중국과의 무역협상은 정치적 이벤트로 소모될 가능성이 높고, 이번 회담 역시 구조적 차이를 좁히기에는 시간이 부족하다. 시장은 과도한 기대를 하고 있다."

주요 근거

📉 Jamieson Greer·Scott Bessent 등 미 협상단, 내부 공론화 전혀 없어 (Politico)
📈 USTR, 대중 전기차·배터리·AI 기술 품목에 대해 추가 관세 검토 중 (4/30 공식문건)
📉 협상 실패 시 소비자물가 예상치: 3분기 중 +4.0% 재상승 우려 (Goldman Sachs 시나리오)
📊 블룸버그 이코노미스트 설문(5/9): “실질적 합의 도출 기대” 응답 비율 48%

🧩 해석 및 전망
이번 회담은 실무협상 수준에 불과하며, 양측 모두 구조적으로 양보하기 어려운 산업 전략 문제(반도체, 기술, 안보 등)를 안고 있다. 특히 미국 내부의 선거 전략과 보호무역 기조 강화 기류 속에서, 트럼프가 중간 수준의 '성과 프레임'만 확보하고 실질 타결은 지연시킬 가능성이 크다. 관세 인하가 없을 경우, 5월 소비자신뢰지수 및 금리시장 반응은 부정적으로 돌아설 수 있다.

⚖️ 판단을 위한 기준 3가지

📌 결론 요약
시장 기대는 60% 수준의 관세 완화라는 ‘절충된 낙관론’에 무게를 두고 있지만, 구조적 갈등과 선거 전략 요인이 얽히며 실질 합의 가능성은 50:50 수준이라는 회의론도 유효하다.
5월 중 회담 결과가 '프레임 합의'에 그칠 경우, 6월 이후 소비자물가·채권금리·기업실적 가이던스에 단기 충격이 불가피하며, 결정적인 테스트는 5월 28일 예정된 Nvidia 실적 및 미중 공동성명 발표 여부가 될 것이다.

📋️ 오늘 주목할 만한 상승 및 하락 종목

🟢 상승 종목 요약

🔴 하락 종목 요약

📅 주요 일정 (한국 시간 기준)

📅 2025년 5월 9일 (금)

🔖 주요 해시태그

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