🔴젠슨 황, 반도체 수출 규제 비판ᅵ구글 신규 AI 검색 기능 출시

📌 오늘 알아야 할 핵심 이슈

1️⃣ 이스라엘, 이란 핵시설 선제타격 준비설…국제 긴장 고조
미 정보당국은 이스라엘이 이란 핵시설 타격을 준비 중이라는 첩보를 입수했으며, 브렌트유는 1.4% 상승해 $66.26 기록. 🇮🇱🛢

2️⃣ Nvidia CEO, 美 對中 AI칩 수출규제는 실패라고 직격
젠슨 황은 화웨이 등 자국 공급망 육성만 자극했다며, 미국의 수출 규제를 비판하고 AI칩 판매 장벽 완화를 촉구함. 🇺🇸💻

3️⃣ 미 국채 시장, 재정적자 우려에 '채권 자경단' 복귀 조짐
공화당 감세안과 함께 30년물 수익률 5% 상회, 투자자들은 장기금리 급등에 대비하며 미국채 숏 포지션 확대 중. 📉💵

4️⃣ 공화당, SALT 공제 상향 놓고 내부 분열…감세안 표류
2017년 감세안 연장 포함한 총 4.2조 달러 규모의 감세안이 내부 이견으로 지연, 미국 재정적자 10년간 2.3조 달러 확대 예상. 🧾🏛

5️⃣ UBS, 미국 2025년 성장률 0.9%로 하향…9월 기준금리 인하 전망
Abigail Watt는 올해 성장률 0.9%, 내년 1.5%로 하향 조정하며 9월부터 100bp 금리 인하를 예상함. 📉📊

6️⃣ BOE 금리인하 기대 후퇴…영국 인플레 3.5% 급등
예상치 3.1%를 상회한 3.5%로 1년래 최고치 기록, 파운드는 2022년 2월 이후 최고치로 상승하며 국채 가격은 급락. 🇬🇧📈

7️⃣ Morgan Stanley, S&P 2026년까지 6,500 전망…그러나 ‘낙관 아님’
RBC의 Lori Calvasina는 올해 말 목표치를 5,730, 2026년에는 낙관적 시나리오 기준 6,800까지 가능하다고 평가. 📊📈

8️⃣ IMF, 미국 재정지출 과도 경고…무역정책 불확실성도 지적
IMF는 미국의 장기 재정적자 리스크를 경고하며, 최근 관세 완화에도 정책 불확실성 여전하다고 지적. 🌍🔻

9️⃣ G7, 중국산 저가 수입품에 대한 추가 관세 논의 본격화
미국이 소액면세 기준 폐지 이후, 캐나다 등 G7도 유사조치 검토 중, 중국산 저가제품 견제 강화 전망. 🇨🇳📦

🔟 Julius Baer, 1.56억 달러 대손충당금 설정…신용 포트폴리오 점검 중
스위스 은행 Julius Baer는 사모대출 관련 손실 반영, 추가 리스크는 없다고 판단하나 모기지 자산 검토 지속 중. 🏦📉

1️⃣1️⃣ 구글, 검색시장 방어 위해 AI 기능 강화…미국서 먼저 출시
Google은 AI 기반 검색 강화를 선언하며 챗봇 기반 검색에 직접 대응, 미국에서 우선 적용 시작. 🔍🤖

1️⃣2️⃣ Emerging Market 자산에 자금 유입 재개…AI 테마도 수혜
Ashmore Group CEO는 EM 시장으로 자금 회귀 조짐 언급하며, AI 공급망·인프라·헬스케어 테마의 중장기 매력 부각. 🌏💼

📝 상세 분석

1️⃣ 이스라엘, 이란 핵시설 선제타격 준비설…국제 긴장 고조 🇮🇱🛢

▪️ 요약
CNN 보도에 따르면 미 정보당국은 이스라엘이 이란의 핵시설에 대한 군사 타격을 준비 중이라는 첩보를 확보한 것으로 알려졌으며, 이에 따라 국제 유가가 급등하고 지정학적 리스크가 부각되고 있음.

▪️ 데이터 근거

• 브렌트유 가격은 1.4% 상승해 $66.26 기록

• 이란은 현재 하루 약 100만 배럴의 원유를 수출 중으로 추정되며, 트럼프 전 대통령은 이 수치를 0으로 낮추겠다는 목표를 재확인

• 미국은 이번 정보가 이스라엘 소스가 아닌 미 정보기관 출처라는 점을 강조하며 공식 개입과는 무관함을 시사

▪️ 해석 및 전망
이란과의 핵협상이 지지부진한 상황에서 이스라엘의 군사행동 가능성은 중동지역 공급망 불안과 원유시장 불확실성 확대로 직결됨. 미국이 직접 개입하지 않더라도 해당 첩보의 공개는 이란에 대한 신호일 가능성이 크며, 단기적으로 유가 변동성과 안전자산 선호 심리 강화가 예상됨. 과거 2020년 솔레이마니 사망 사건 이후 원유가가 4% 이상 급등한 사례 참고.

2️⃣ Nvidia CEO, 美 對中 AI칩 수출규제는 실패라고 직격 🇺🇸💻

▪️ 요약
Nvidia CEO 젠슨 황은 미국의 對중국 AI 칩 수출 통제가 오히려 화웨이 등 중국 업체의 독자적인 반도체 역량 강화만 유도했다며 수출 제한 정책의 실패를 강하게 비판함.

▪️ 데이터 근거

• 황 CEO는 “중국이 이미 자체 칩 설계와 투자로 미국 제품 대체를 가속화했다”고 지적

• 화웨이는 2024년 자사 AI 칩 ‘Ascend’ 시리즈로 AI 모델 처리 성능을 미국 제품의 80~90% 수준까지 도달했다고 발표

• 미국은 2023년 10월부터 A100·H100 등 고성능 GPU의 중국 수출 금지 조치 시행

▪️ 해석 및 전망
젠슨 황의 발언은 미국 내 반도체 산업의 글로벌 점유율 약화에 대한 경고로 해석되며, 특히 AI 인프라 수요가 급증하는 중동 및 인도 시장에서 중국산 칩의 대체 가능성 확대에 대한 우려가 반영됨. 반도체 수출 통제가 지정학적 갈등을 억제하기보다 기술 자립을 자극했다는 주장에 따라, 앞으로의 정책 유연성 조정 여부가 미 반도체주의 중기 주가 흐름에 영향 줄 전망.

3️⃣ 미 국채 시장, 재정적자 우려에 '채권 자경단' 복귀 조짐 📉💵

▪️ 요약
미국의 10년 및 30년 만기 국채금리가 각각 5.3%, 5%를 상회하며 시장은 ‘채권 자경단(Bond Vigilantes)’의 복귀 가능성을 주시하고 있음. 이는 공화당의 감세안이 대규모 재정적자를 초래할 것이란 우려와 맞물림.

▪️ 데이터 근거

• CBO 추산: 감세안이 향후 10년간 미국 재정적자를 2.3조 달러 확대시킬 전망

• 국채금리: 10년물 5.3%, 30년물 5% 상회, 외국인 수요 약화

• KIA(쿠웨이트투자청): "미국채 비중을 줄이는 것은 리스크가 클 수 있다"고 경고

▪️ 해석 및 전망
재정적자 확대 우려가 미국 장기금리 상승과 달러 약세로 연결되며, 과거 1990년대 클린턴 행정부 시절과 유사하게 민간 부문과 외국계 투자자의 ‘정책 경고’성 매도가 재현될 가능성 있음. 금리 레벨이 기업 이자비용과 PE 밸류에이션에 부정적 영향을 줄 수 있어, 향후 Fed의 금리 인하보다 재정정책 논의가 시장에 미치는 영향이 더 커질 수 있음.

4️⃣ BOE 금리인하 기대 후퇴…영국 인플레 3.5% 급등 🇬🇧📈

▪️ 요약
영국의 4월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3.5% 상승해 예상치를 상회하며, 금리 인하 기대는 후퇴하고 국채는 급락, 파운드는 급등.

▪️ 데이터 근거

• 시장 예상치: 3.1% → 실제: 3.5%, 2023년 3월 이후 최고치

• 파운드화는 2022년 2월 이후 최고치 경신

• BOE 금리선물은 2024년 내 최소 1회 인하 가능성만 반영, 이전엔 2회 이상 전망

▪️ 해석 및 전망
BOE는 5월 통화정책 회의에서 ‘인플레이션의 근본적 압력이 여전하다’는 메시지를 주었으며, 이 수치는 해당 입장을 강화함. 영국은 에너지 보조금 축소와 식료품 가격 상승이 동시에 발생해, 소비심리가 악화될 우려가 있음. 단기적으로는 국채 금리와 파운드 강세 흐름 지속, 중기적으로는 BOE의 금리 유지 기간 연장 가능성이 높아짐.

5️⃣ G7, 중국산 저가 수입품에 대한 추가 관세 논의 본격화 🇨🇳📦

▪️ 요약
미국이 ‘소액면세 통관 기준’을 폐지한 데 이어, 캐나다 등 G7 국가들도 중국 저가 제품에 대한 관세 부과를 검토 중임. 이는 글로벌 무역 흐름의 분절 가능성을 높임.

▪️ 데이터 근거

• 미국, $800 이하 면세 조항 폐지

• 캐나다 재무장관: “저가 제품은 관세 회피 수단으로 작용하며 G7 공동 논의 중”

• 글로벌 이커머스 주요 수입국: 미국, 캐나다, 독일, 일본 순

▪️ 해석 및 전망
미국의 선제적 조치가 글로벌 보호무역주의 확산을 자극하며, G7 차원의 공동 대응 가능성이 높아짐. 특히 Shein, Temu 등 중국 플랫폼의 가격 경쟁력이 위협받을 수 있으며, 중국은 환율 조정 및 자국 플랫폼의 비관세 장벽 확대 가능성으로 대응할 전망. 유럽 역시 선거를 앞둔 정치권의 포퓰리즘적 조치로 관세 강화 가능성이 높아지고 있어, 글로벌 전자상거래 기업의 비용 상승 및 소비자 가격 전가 리스크 확대가 예상됨.

6️⃣ 구글, 검색시장 방어 위해 AI 기능 강화…미국서 먼저 출시 🔍🤖

▪️ 요약
Google은 AI 기반 검색 기능(SGE: Search Generative Experience)을 미국 내 일반 사용자 대상으로 출시하며, AI 기반 경쟁 심화에 대응.

▪️ 데이터 근거

• SGE는 사용자 쿼리에 대해 요약·링크 제공·후속 질문 제안 기능 제공

• 검색 쿼리당 체류시간 18% 증가, 사용자 만족도 23% 향상 (Google 측 사내 테스트 결과)

• ChatGPT, Perplexity 등 AI 챗 기반 검색 서비스가 Google 점유율을 위협 중

▪️ 해석 및 전망
Google의 AI 검색 전환은 검색 광고 시장의 구조적 전환을 예고하며, 클릭 기반 모델에서 체류시간 및 반응 기반 수익모델로의 이행이 관건. 단기적으로는 검색 결과에 대한 신뢰도 및 트래픽 유지가 관건이며, 콘텐츠 제작자와의 수익 분배 모델 변화 가능성도 동반될 것. 중장기적으로는 Perplexity, OpenAI 등과의 직접경쟁 구도 심화될 것으로 보이며, 검색시장 내 기술 우위 지속 여부가 Google의 본업 수익성과 주가에 결정적 영향을 미칠 전망.

🆚 하나의 이슈, 두 개의 관점: 미국 재정적자 확대, 실제 경제에 위협이 될 것인가?
— 무디스 강등, 채권시장 경고, 국채금리 5% 돌파…일시적 소란인가, 구조적 리스크인가?

📌 이슈 배경
2025년 들어 공화당이 주도하는 4.2조 달러 규모의 감세안이 의회를 통과할 가능성이 높아지면서, 미국의 중장기 재정 건전성에 대한 우려가 급격히 커지고 있다. 이에 따라 10년물 국채금리는 5.3%, 30년물은 5%를 돌파, 무디스는 지난달 미국의 신용등급을 Aaa에서 Aa1로 한 단계 강등했다.
시장에서는 이러한 재정적자 확대가 실제 경기·금융시장에 심각한 영향을 줄지 여부를 놓고 의견이 분분하다.

🔵 관점① 과장된 우려 — “재정적자 확대는 일시적 소음, 경제에 실질 타격은 제한적”

전문가 의견
• Jan Hatzius (Goldman Sachs 수석 이코노미스트)
“국채금리 상승은 재정 우려보다는 시장의 성장률·인플레이션 기대 반영이 크며, 미국의 안전자산 지위는 여전히 견고하다.”

주요 근거

• 📈 CBO 추정 기준 감세안 확대 재정적자는 GDP 대비 0.7% 수준, 역사적 평균 수준과 유사

• 💵 달러 강세 유지, 외국인 자금 유입 여전 (3월 기준 외국인 미 국채 순매수 +$63B, Treasury Dept)

• 🏦 과거 2011년·2013년 신용등급 강등 당시에도 실질 금리 및 실물경제 충격 미미

• 📊 RBC, Morgan Stanley 등 주요 기관은 2025년 미국 GDP 성장률 1.2%~1.5%로 상향 유지

🧩 해석 및 전망
재정적자 확대는 분명 장기적으로 지속 가능성 논의를 유도하지만, 단기적으로는 세제 감면이 경기 부양 효과로 작용할 수 있음. 미국 경제는 강한 소비 기반과 글로벌 자금의 신뢰를 바탕으로 구조적 침체에 빠질 위험은 낮다는 시각. 국채금리 상승은 제한적이며, Fed의 연내 금리 인하가 시장 부담을 덜어줄 것이라는 낙관론이 우세.

🔴 관점② 실질 위협 — “재정위기는 이미 시작됐으며, 실물·금융 모두 영향을 받을 것”

전문가 의견
• Paul Krugman (노벨경제학상 수상자, NYT 칼럼니스트)
“무디스의 경고는 단순한 신용 이벤트가 아니라, 정치 불안과 재정 낭비의 구조화가 채권시장 신뢰 붕괴로 이어질 수 있다는 신호다.”

주요 근거

• 📉 10년물·30년물 금리 5% 돌파, 이자비용 급증으로 2026년 연방이자지출 GDP 대비 3.3% 전망 (CBO)

• 📉 S&P500 예상 EPS 2025년 기준 229 → 218로 하향 (FactSet Consensus)

• 🔻 JP Morgan, Wells Fargo 등은 장기 국채 보유 비중 축소, 채권 수요 둔화

• 📊 국채금리 상승 → 민간 차입비용 상승 → 주택·설비투자 위축 전이 위험

🧩 해석 및 전망
지속적 감세·지출 확대는 정치적 합의 부족과 맞물려 미국 경제의 신뢰 기반을 흔들 수 있는 구조적 리스크로 부각됨. 시장이 미국채를 ‘무조건 안전자산’으로 간주하지 않게 되는 순간, 외국인 자금 유출과 금융시장 불안정성 확대 가능성이 커짐. 장기적으로는 국채금리가 신흥국 수준의 리스크 프리미엄을 반영하게 되는 체계 전환 위험이 존재한다는 경고.

⚖️ 판단을 위한 기준 3가지

📌 결론 요약
단기적으론 미국 경제는 여전히 견조한 내수와 고용으로 충격을 흡수할 수 있다는 낙관론이 우세하지만, 무디스의 강등이 보여주듯 신용시장 내 '심리적 경계선'이 무너지고 있음은 명확하다.
5~8월 중 국채 입찰 수요, 외국인 채권 보유 추이, 이자지출 비율 추세가 실질적인 전환 신호로 작용할 것이며,
2025년 하반기부터는 “금리+재정” 이중 압력 속 경기의 복원력 시험대에 오를 가능성이 높다.

🟢 상승 종목 요약

🔴 하락 종목 요약

📅 주요 일정 (한국 시간 기준)

📅 2025년 5월 22일 (수)

📅 2025년 5월 23일 (목)

📅 2025년 5월 24일 (금)

🔖 주요 해시태그

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