📌 오늘 알아야 할 핵심 이슈

미 연방항소법원이 트럼프 관세의 ‘긴급법’ 근거를 위헌으로 판단했지만 관세는 당분간 유지됩니다. 

판결은 하급심 추가 심리와 상고 가능성을 남겨 둔 상태라 법적 불확실성이 지속됩니다.

이 구도가 길어지면 기업과 교역 파트너는 가격, 조달, 투자 결정을 보수적으로 늦추게 되고, 재정 측면에서는 관세 수입 축소 가능성이 중장기 리스크로 부상합니다.

시장은 이 불확실성을 가격에 반영하며 공급망 재배치와 로컬라이제이션 시나리오를 다시 계산할 것입니다.

상하이협력기구(SCO) 정상회의에서 시진핑과 모디가 관계 복원 드라이브를 걸었습니다. 

중국-인도 직항 재개 등 신뢰 회복 신호가 확인됐고, 인도는 대미 고율 관세 환경 속에서 경제 파트너 다변화를 서두르고 있습니다.

다만 국경 분쟁과 파키스탄 문제 등 구조적 불신이 여전해 협력은 경제, 물류 중심의 점진적 확대에 그칠 공산이 큽니다.

이번 회의는 다극 체제 메시지를 강화하는 외교 무대인 만큼, 실제 성과는 항공, 에너지, 공급망 프로젝트의 집행 여부로 냉정하게 가늠해야 합니다.

미국 8월 고용은 비농업 신규고용(NFP) 기준 약 +7.5만 명이 예상되며 연준의 9월 결정에 직결됩니다. 

고용이 다시 약해지면 기준금리 인하가 즉시 현실화할 수 있고, 예상보다 견조하면 단발 인하 또는 동결 가능성이 부각됩니다.

헤드라인과 함께 실업률·시간당임금·노동참가율의 조합이 FOMC(연방공개시장위원회) 포워드 가이던스(선행지침)에 반영되어 금리·달러·주식의 단기 방향성을 결정합니다.

📊 글로벌 증시·투자 심리

1️⃣ S&P500, 4개월 연속 상승 끝에 9월 약세 시즌 진입
9월은 역사적으로 56% 확률로 하락했지만 VIX는 1년 평균 대비 약 -20%로 낮아 변동성은 아직 제한적.

2️⃣ 미 고용, 8월 +7.5만 명 예상—연준의 9월 결정에 직결
전 회차 ‘쇼크’ 수준의 하향 수정 이후 재확인 구간; 결과에 따라 1회 인하 vs. 연속 인하 경로가 갈린다.

3️⃣ 미 2년물·달러, 완화 기대 반영…연휴 앞 관망
단기금리는 인하 베팅에 하향, 주말·지표 이벤트 대기 속 위험자산 상승 모멘텀 둔화.

4️⃣ 일본 주식, 지배구조·가계 자금 이동 테마로 선별 강세
거시 성장보다 ROIC 개선 및 자본 효율 압박 수혜; 액티브 비중 확대가 핵심.

🪙 정책·연준

1️⃣ 연준 독립성 시험대: 트럼프의 리사(앨리사) 쿡 해임 시도 법정 공방
법원은 임시 결정 보류, 에스터 조지 전 총재 “인사=정책…지역 연준총재 내년 2월 인사도 타깃 우려”.

2️⃣ 9월 FOMC, 고용 신호가 절대 변수
재쇼크급 고용 둔화면 즉시 인하 가능, 반등 시 단발 인하/동결 논쟁 부각.

🚢 무역·관세

1️⃣ 미 연방항소법원, 트럼프 관세 ‘긴급법’ 근거 위헌 판결…관세는 일단 유지
백악관, 대법원 상고 검토; 기준 10% ‘해방의 날’ 관세가 뒤집힐 경우 재정공백·적자 확대 리스크.

2️⃣ 미–일 협상, 자동차·쌀 구매 등 세부 이견…속도 조절
법원 변수로 상대국 ‘시간 벌기’ 유인 커져, 단기 합의 진전 제한.

🛰️ 중국·인도·러시아·지정학

1️⃣ SCO(상하이협력기구) 정상회의, ‘용과 코끼리의 탱고’—시·모디 관계 복원 드라이브
중–인 직항 재개 발표; 미 관세 50% 속 대체 질서·지역 협력 강조.

2️⃣ 베이징 군사 퍼레이드(수): ICBM·극초음속·드론 현대화 과시
푸틴·김정은 참석, 내부 군 수뇌부 숙정에도 대외 군사력 이미지 극대화.

3️⃣ 일본–인도 정상회담: 도쿄의 최대 680억 달러 투자 약속
반도체·핵심광물·AI 중심 공급망 재편—미 관세 충격 완충 장치.

📈 한국·일본·대만·호주 지표

1️⃣ 한국 8월 수출 +1.3% YoY / 수입 -4.0% YoY / 흑자 65.1억 달러
영업일수 효과 감안 필요; 반도체·대미/대아시아 흐름 관찰 구간.

2️⃣ 일본 2Q 설비투자 +7.6% YoY(예상 6.1%)—BOJ 매파 논리 보강
금리 인상 베팅 연내 80% 수준까지 반영됐으나, 물가 둔화 기대와 정책 신중론 공존.

3️⃣ 제조 PMI 혼조: 한국 48.3 / 일본 49.7 / 대만 47.4 / 인도네시아 51.5
동북아 수축권 지속, 인니만 확장 전환—정치 불확실성에도 내수 회복 신호.

4️⃣ 호주 PMI, 2022년 이후 최고치—내수·건설 완만한 회복 시사
목요일 2Q GDP 관전 포인트: 가계지출·투자 기여도.

🌏 동남아 정치·시장

1️⃣ 인도네시아 시위 격화, 의회 특혜 전면 철회에도 불신 고조
실업·소득 정체 누적, 루피아·주식 변동성 확대; BI 시장 안정 개입 시사.

2️⃣ 태국: 총리 축출 후 연정 구도 재편—국회 표 대결로 과도내각 윤곽
푸타이 vs. 보수 진영 갈림길…조기 총선 약속 신뢰도가 캐스팅보트.

🧠 반도체·테크·산업

1️⃣ 미국, 삼성·SK하이닉스 대중(對中) 공장 ‘웨이버’ 철회 방침
미 기술 포함 장비·소재 흐름 제약 가능—중국 내 증설/유지 CapEx 재점검 불가피.

2️⃣ 알리바바, AI 관련 매출 ‘세 자릿수(%)’ 급증—클라우드·생태 교차멤버십 가속
자체 AI 가속기 칩 개발 보도…엔비디아 의존도 완화 시도, 퀵커머스 손실 축소 목표.

3️⃣ BYD, 분기 순이익 -30%, 마진 2023년 이후 최저
가격 전쟁 직격탄—H2 신차 믹스·원가 절감이 방어 포인트.

4️⃣ 현대그룹, 해사·조선 계열 구조 재편 관측…12월 현대미포 조선 합류 이슈
승계·건강 변수 소문 교차—지배구조 프리미엄 vs. 불확실성 할인의 공방.

🗓️ 이번 주 체크리스트(아시아/글로벌)

1️⃣ 중국: 제2차대전 종전 80주년 퍼레이드, 제조·주택 지표—가격전쟁 규제 후 생산 회복 여부.
2️⃣ 호주: 2Q GDP(목)—가계·건설 견조성 확인.
3️⃣ 일본: 임금(금)—BOJ 10월 카드의 핵심 전제.
4️⃣ 미국: NFP(금) +7.5만 전망—9월 인하의 현실성 테스트.